2016年，正邦和牧原的差距是85万头猪，正邦营收189亿，牧原营收56亿。

(相关资料图)

2022年，正邦和牧原的差距是5333万头猪，正邦营收-133亿，牧原营收1248亿。

现在回头去看，牧原主要是2018年非瘟之后抓住机遇快速扩张，而正邦2013年、2014年便已经开始布局生猪产能建设，再加上有饲料业务加持，当时的正邦手里俨然是一副好牌。

然而7年之后，正邦被ST面临退市风险，当下谋求重组之中。而牧原已然是养猪业龙头，占全国10%的市场。

不得不说，正邦，可能是一把好牌给打烂了。

图1 2009-2022年牧原、正邦收入、净利润对比

可以看出，2018年之前，正邦饲料、养猪业务均有发展，在此期间的营收明显高于牧原。

图2 2016-2023年5月部分上市猪企生猪出栏对比

就生猪出栏来看，2016年牧原是311万头，而正邦也已经达到226万头，二者之间差距仅为85万头。

根据数据来看。正邦2013年、2014年就开始布局猪场了，从时间和投资力度上来看，比牧原还早。而且2016年猪价大涨那一波，正邦也吃到红利了。正邦原本饲料也不错，饲料+养猪+食品，当时也是业内一个有潜力的企业。

而2018年之后，2019年、2020年猪价大涨，正邦也开始加大养猪业务的不具，融资、圈地、新建产能，但由于管理、体系、节奏、借贷等多方面问题导致其成本一直居高不下。

在2020年之后，2021-2023年猪价进入剧烈波动期间，不同时期的亏损使得正邦压力骤然显现。

高猪价快速扩张时期的问题越发明显，正邦开始甩卖资产、引入投资者等自救行为。但目前来看，仍旧处于被退市的边缘。即使重组成功，江山怕是也要易主，更不论之后的发展会如何。

当然，这些都是马后炮，但是确实很唏嘘。

这就是市场的变革，无情又残酷。历史的车轮继续向前，当下仍旧处于变革的漩涡之中，再过五年，养猪业恐怕又是一种格局。